10月27日晚，上海莱士披露2026年三季报。第三季度实现营业收入17.35亿元，同比下降18.9%；同期归母净利润为3.18亿元，同比下降27.93%。
承压的不止上海莱士。同为血液制品企业的派林生物，第三季度实现营业收入5.73亿元，同比下降9.24%；归母净利润为6600.31万元，同比下降45.63%。
血液制品行业正在经历一轮调整。今年以来，随着集采持续推进、市场供给增加，行业产品价格面临下行压力。
上海莱士在财报中坦言，行业渠道库存处于高位，公司主动放弃以价换量和追求发货规模，转而以终端实际销售为导向，短期内对收入及利润形成压力。
不过，上海莱士称，前三季度自产血液制品累计终端动销量同比实现两位数增长，渠道库存有所回落。
在传统业务承压之际，上海莱士正尝试通过创新药寻找新的增长空间。
9月，上海莱士血友病创新药SR604用于预防出血的Ⅲ期临床试验完成登记，正式进入确证性临床研究阶段。
据上海莱士披露，SR604是全球首个靶向活化蛋白C（APC）的血友病单抗药物，目前全球尚无同靶点产品获批上市。
血友病治疗市场具有一定增长空间。弗若斯特沙利文此前预测，到2030年，中国血友病药物市场规模有望达到141亿元。
为推进创新药产业化，上海莱士还于9月签署协议，拟收购勃林格殷格翰生物药业（中国）有限公司100%股权，获得其位于上海张江的生物制药生产基地。
该基地具备6000升规模的商业化生产能力，有望为SR604后续的临床样品制备及商业化生产提供支持。
不过，创新药从临床研究走向商业化仍需要时间，期间还面临临床试验、审批及市场竞争等不确定性。
对于上海莱士而言，创新药能否成为新的增长引擎仍有待验证，传统血液制品业务何时回暖才是当前提振业绩最直接的考验。
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