AMD将于2026年8月4日美股盘后发布财报。市场普遍预期其业绩将实现爆发式增长，预测EPS为1.615美元（同比增长228.80%），营收达112.84亿美元（同比增长52.07%），息税前利润（EBIT）预计为29.98亿美元（同比增长232.91%）。这一强劲的增长预期，结合当前高企的期权隐含波动率，使得本次财报成为市场焦点。
财报周期权指标
财报当周（截至2026年8月7日）的期权数据显示，整体隐含波动率（IV）高达127.42%，到期日仅剩3天。据此计算，市场定价的股价波动百分比约为±11.55%。这意味着，在财报公布后至8月7日到期前，市场预期AMD股价有68%的概率在428.65美元至540.63美元之间波动。极高的IV反映了市场对本次财报将引发剧烈价格波动的普遍预期。
大单交易
近期大单交易呈现显著的看涨倾向，买入看涨期权（Call）与卖出看跌期权（Put）的资金合计约644.81万美元，远超买入看跌期权的约88.88万美元。核心交易逻辑如下：
看涨押注：最引人注目的是一笔买入1,232张行权价为495美元的8月7日到期Call，成交额257.49万美元，直接押注财报后短期股价突破495美元。同时，一笔买入1,250张行权价为650美元的9月18日到期Call，成本131.13万美元，则是对中期持续上行的远月博弈。
卖出Put策略：在卖出370美元及310美元的9月4日到期Put上，有合计256.2万美元的资金流入。这是典型的卖出虚值Put策略，利用当前高IV（IV百分位约91.63%）收取丰厚权利金，表达了对中期股价不会跌破上述支撑位的看多判断。
下行保护：主要的下行对冲为买入3,000张行权价350美元的8月21日到期Put，成交额73.2万美元，属于常规的财报事件对冲或看空博弈。
策略参考
对于卖方而言，当前极端的IV水平提供了丰厚的权利金收入机会。考虑到市场预期的波动区间，卖出8月7日到期、行权价在450美元下方的Put，被向下突破的概率（基于一个标准差）相对较低。若不愿承担卖出裸Put的巨额保证金风险，投资者可考虑构建熊市看跌价差组合（例如，卖出370美元Put的同时买入一张更低行权价的Put），以锁定最大亏损，利用高IV进行风险可控的看多或中性策略。
