【🎁有獎話題】港股7月逆襲登頂全球市場，七翻身後8月能否延續升勢？
小虎們，港股的七翻身在今年再次上演，上半年表現不佳的港股，卻在7月登頂了全球市場的漲幅榜！[Cool]
今年上半年 $恆生指數(HSI)$ 累計下跌了10.73%，在全球主要指數中表現墊底！[Put]
但在7月份，美股韓股持續回調的背景之下，港股市場卻逆勢上漲， $恆生國企(159960)$ ， $恆生指數(HSI)$ ， $恆生科技指數(HSTECH)$ 完成了絕地反殺，逆襲登頂了全球市場！[666]
俗話說五窮六絕七翻身，那麼你認為港股在七翻身以後，8月能否延續升勢？你入手了港股老登股，還是Token詞元經濟等科技新貴股？[YoYo]
一、7月港股大漲的三大核心驅動力
1. 全球資金「高切低」：港股成為最大承接方
7月全球AI硬件產業鏈經歷了一輪罕見的同步崩塌， $費城半導體指數(SOX)$ 從高位大幅回撤， $美光科技(MU)$ 、 $閃迪(SNDK)$ 等龍頭跌超20%進入技術性熊市；韓國KOSPI指數7月28日單日暴跌10.84%，創歷史第二大單日跌幅，三星、 $SK海力士(SKHY)$ 動輒單日跌8%-10%，槓桿ETF連環爆倉，韓國市場一度連續觸發熔斷。
與此同時，港股憑藉極低的估值和極低的AI硬件敞口，成為資金撤出高位賽道的最大承接方。港股未平倉賣空佔總市值比重一度達到2.43%的歷史高位，空頭倉位堆疊過滿，一旦市場方向切換，回補行為本身就構成強勁買盤。
圖源：21財經
2. 央行重磅表態：國家外匯儲備加碼香港
7月7日，央行行長潘功勝明確表示「國家外匯儲備將繼續提高在香港的資產配置比例」。中國外匯儲備規模約3.4萬億美元，全球第一，哪怕配置比例提高幾個百分點，對應的資金體量也是千億級別。配套措施包括債券通南向通年度淨額度從5000億擴至8000億、離岸人民幣流動性支持從2000億擴至5000億。
3. AI敘事從硬件向應用端擴散
7月， $阿里巴巴-W(09988)$ 發佈新一代大模型Qwen3.8， $MINIMAX-W(00100)$ H3模型開源，DeepSeek V4-Flash正式上線，月之暗面宣佈發佈全球參數最大的開源模型Kimi K3。港股互聯網巨頭憑藉海量用戶和豐富場景，成為AI應用落地的最佳載體。南向資金7月累計淨流入約629億港元，環比增長約132%，其中資訊科技業淨流入408億港元，位列各行業之首。
圖源：前瞻產業研究院
二、推動7月港股上漲的主要股票
7月港股領漲的，是被市場戲稱為 「老登資產」 的互聯網和消費巨頭：
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股票 |
代碼 |
7月漲幅 |
核心驅動 |
|---|---|---|---|
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小米集團 |
+47.3% |
汽車業務+AI終端雙輪驅動 |
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美團-W |
+35.0% |
本地生活復甦+AI賦能 |
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京東集團-SW |
+28.1% |
電商回暖+AI電商應用 |
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阿里巴巴-W |
+26.0% |
Qwen3.8大模型+雲業務重估 |
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騰訊控股 |
+10.6% |
遊戲+AI助手落地 |
數據來源
從行業層面看，可選消費零售以+21.93%領漲，銀行（+15.89%）、石油石化（+15.81%）緊隨其後。領跌方面，半導體以40.95%的跌幅成為7月最大回調板塊——資金正在從高擁擠的硬件向低位的消費、金融、資源品大規模輪動。
圖源：21財經
三、8月能否延續升勢？
機構普遍謹慎樂觀，但分歧明顯。
看好派的邏輯：
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摩根士丹利將 $恆生指數(HSI)$ 基準情景目標位上調至28400點，認為港股同時受益於基本面改善和流動性改善兩條主線。互聯網及電商板塊盈利下修壓力明顯減輕，MSCI中國消費者可選消費2026年EPS預計增長29%，信息技術增長42%。
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交銀國際指出，港股受益於流動性回升、估值修復和盈利改善，未來或具備進一步上行的基礎。
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中信證券認為，港股憑藉估值優勢、資金結構改善以及空頭回補空間，正成為全球資金由高擁擠交易向低估值資產切換的主要承接方向。
謹慎派的觀點：
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中信建投認為，港股確實正從多重壓力之下走出來，但能否走向真正意義上的長牛，還需要跨過企業盈利改善和美元流動性鬆弛兩個重要門檻。在此之前，反彈更接近超跌估值修復。
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廣發證券指出，港股短期迎來超跌修復窗口期，但盈利修復缺乏彈性，流動性仍是市場的核心定價變量。
四、給個人投資者的8月港股投資建議
1. 採用「啞鈴型」配置策略
交銀國際建議在「再通脹」與「AI科技敘事」雙重背景下，採取啞鈴型資產配置結構：
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一端（進攻）：互聯網平臺、AI應用、雲計算、消費電子等科技成長性資產
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一端（防禦）：能源（石油、銅鋁等上游資源）、金融等再通脹受益及現金流穩健資產
2. 關注AI應用端龍頭
AI投資邏輯正從上游算力芯片轉向下遊應用端。港股互聯網頭部公司憑藉海量用戶與豐富場景，成為AI應用落地的最佳載體。重點關注： $騰訊控股(00700)$ 、 $阿里巴巴-W(09988)$ 、 $美團-W(03690)$ 。
3. 低波紅利作為底倉
華泰證券建議以低波紅利（如銀行）為底倉，同時關注中報或確認經營底部的品類及AI硬件（如晶圓代工）小倉位等待超跌反彈機會。
4. 關注三大關鍵節點
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恆指系列指數調整：8月21日公佈結果，可能吸引被動資金流入
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中報業績披露：互聯網公司AI收入貢獻和盈利能力改善情況
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美元流動性變化：美聯儲9月議息會議（9月15-16日）將是關鍵驗證節點
5. 三條核心紀律
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分批介入，不追高：7月港股漲幅已相當可觀，估值修復最順暢的階段或已過去，急於追高風險較大
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區分反彈與反轉：中信建投認為長牛需跨過盈利改善和美元流動性兩大門檻，在此之前更接近超跌估值修復
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遠離高槓桿工具：韓國市場的教訓就在眼前，兩倍做多SK海力士ETF自高點暴跌超70%，高槓桿產品在下跌市中虧損同樣被倍數放大
五、總結
7月港股以13.13%的漲幅登頂全球，是全球資金再平衡+央行政策託底+AI應用端重估三重共振的結果。 $美團-W(03690)$ 、 $小米集團-W(01810)$ 、 $阿里巴巴-W(09988)$ 等「老登資產」集體爆發，而半導體板塊則遭遇超過40%的暴跌，這正是全球資金從高擁擠AI硬件向低估值窪地大規模遷徙的縮影。
8月港股能否延續升勢，關鍵在於企業盈利能否持續改善和美元流動性是否真正鬆弛。對個人投資者而言，與其急於追高，不如採用啞鈴型配置，一端佈局AI應用端龍頭，一端配置低波紅利資產，用分批介入控制節奏，用耐心等待真正的機會。
小虎們，你認為港股8月能延續升勢嗎？你會選擇「老登資產」還是AI應用新貴？
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7月上涨，本质上是三股力量共振：一是全球资金从AI硬件高估值板块撤出，转向港股低估值资产；二是南向资金持续流入，加上政策释放积极信号，流动性明显改善；三是AI投资逻辑开始从卖GPU、卖算力，逐渐转向AI应用商业化，互联网平台重新获得估值溢价。
不过进入8月，我更关注企业中报。如果AI能够真正带来广告、云计算、电商、企业服务等收入增长，那么这轮行情就有望从估值修复升级为盈利驱动；反之，如果业绩兑现不及预期，市场短线难免震荡。
如果只能二选一，我会更偏向"AI应用+老登资产"。 腾讯、阿里、美团、小米这些公司不仅估值相比全球科技龙头仍有吸引力，而且拥有用户、数据和现金流，真正具备把AI变成利润的能力。我反而不会盲目追逐概念炒作的AI新贵，因为最终决定股价的还是盈利能力，而不是故事。
我的策略还是分批布局，不追高。如果8月出现回调，我反而会把它当成加仓机会。未来真正值得期待的，不只是港股的"七翻身"，而是AI商业化周期能否推动中国互联网龙头迎来新一轮价值重估。
@虎港通 [龇牙]
My top pick is $BABA-W(09988)$ . Alibaba has transformed from a mere e-commerce digital mall into China's premier AI computing utility. Alibaba's stock price jumped 11% in a single day after the Chinese authorities approved Apple Intelligence for the mainland.
This is a big win for $Apple(AAPL)$ because Apple is relying on local cloud partnership to power its on-device ecosystem.
Combined with the rollout of its largest proprietary open source LLM to date, Alibaba is playing a dominant role for the entire Chinese AI ecosystem.
Alibaba was up 30% in July. The highlight was on August 3 2026, when it unveiled Qwen 3.8-Max. This is the largest and most advanced AI model todate, boasting a staggering 2.4 trillion parameters.
Exciting times are ahead for Alibaba.🌈🌈🌈💰💰💰
@Tiger_comments @Tiger_SG @TigerStars @TBlive
我会选择“哑铃配置”：一端布局阿里、美团、小米等具备现金流和应用场景的科网龙头，另一端配置银行、电信、公用事业等低波红利资产。相比继续追逐高拥挤硬件，AI应用端的估值与变现空间更有吸引力。
我的策略是不追7月急涨，等待财报验证盈利改善和美元流动性进一步宽松后分批介入，同时用红利仓位降低组合波动。