To The Moon

8月14日，老虎環球基金（Tiger Global Management）向美國證券交易委員會（SEC）提交了截至2026年6月30日的第二季度13F持倉報告。這份報告揭示了一家以「重倉科技成長股」著稱的華爾街對衝基金，正在經歷一次系統性的持倉重構。 截至二季度末，老虎環球美股持倉總市值約239.82億美元，較上一季度的228.45億美元小幅增長約5%。但這一增長主要來自持倉標的的市值上漲——該基金持倉個股數量從54只減少至46只，期內新增9只個股、增持6只，同時減持20只、清倉17只。 「少而精」的持倉結構背後，是一次方向明確的集中換倉。 一、減持：「七巨頭」全線收縮，谷歌遭砍倉45% 老虎環球二季度最引人注目的操作，是對前十大重倉股進行了全線減持。 前五大重倉股持倉變動如下： 排名 股票 持倉（萬股） 持倉市值 佔組合比 季度變動 1 $臺積電(TSM)$ 488.1 23.31億美元 9.72% -12.29% 2 $亞馬遜(AMZN)$ 968.35 23.08億美元 9.62% -3.16% 3 $英偉達(NVDA)$ 1,119.88 22.41億美元 9.34% -6.77% 4 $谷歌A(GOOGL)$ 580.57 20.75億美元 8.65% -45.39% 5

小虎們，在美股科技股經歷了此前的大跌之後，上兩周美股再創新高！[Cool] 可是卻引發了許多投資者的擔憂，大家紛紛擔憂這次的反彈是真趨勢反轉還只是假反彈！[Onlooker] 事實上華爾街為了避免錯失美股迭創新高而引發的損失，正在狂買看漲期權避險！[Thinking] 而上週美股大財報季， $超微電腦(SMCI)$ 錄得五連升，引發了進八成多頭的押註續升，此外 $奈飛(NFLX)$ 的期權成交環比放量兩倍！[666] 本週是中概股大財報季， $阿里巴巴(BABA)$ ， $百度(BIDU)$ ， $小米集團-W(01810)$ ， $快手-W(01024)$ 將公佈財報！那麼本週你打算如何佈局美股期權呢？[YoYo] 美股今日盤前下跌 一、大市脈絡：FOMO狂熱與低成本避險並存 8月14日（週四）收盤，美股三大指數集體收漲： $道瓊斯(.DJI)$ 漲0.13

小虎們，8月14日， $英偉達(NVDA)$ 正式宣佈基於共封裝光學（CPO）技術的Spectrum-X以太網光子交換機進入全面量產階段！[Cool] 消息一出，CPO概念股集體爆發，8月17日， $太辰光(300570)$ 20CM漲停， $共進股份(603118)$ 斬獲三連板， $中石科技(300684)$ 實現「20cm」兩連板！[Call] 美股方面， $AXT Inc(AXTI)$ 漲超13%， $邁威爾科技(MRVL)$ 漲近6%，光通信板塊全線走強！[666] 這是全球首款進入量產的200G/lane CPO以太網交換機系統！[Strong] 與傳統可插拔光模塊方案相比，新架構可實現激光器數量減少約4倍、功耗降低約5倍、平均故障間隔時間提升約10倍！[Surprised] 這意味著CPO已從技術驗證正式走向規模化應用，相關產業鏈企業有望迎來結構性機遇，那麼你回到光裡了嗎？你會趁機佈局哪些黑馬概念股呢？[YoYo] 一、美股屢創新高背後的三大引擎 8月以

小虎們，不知道你們有沒有關注到美股今日盤前的回調！[Smile] 事實上，截至8月7日當週，投資者向美國上市的ETF投入了370億美元，使今年迄今的資金流入量超過了1.25兆美元。[Cool] 買盤湧入之際，美國股市再創新高，今年以來累計漲幅達14%。債券市場整體持平， $債券指數ETF-Vanguard美國(BND)$ 2026年到期時仍略為下跌。 按類別劃分，美國股票ETF以125億美元的資金流入領跑，緊隨其後的是美國固定收益ETF，流入121億美元。國際股票基金流入51億美元，國際固定收益基金流入30億美元。商品ETF流入20億美元，而槓桿ETF則逆勢而行，資金流出11億美元。 在個股層面， $納指100ETF(QQQ)$ 成為最大贏家，資金流入達102億美元。這檔科技股為主的基金今年表現優於 $標普500(.SPX)$ ，上漲 18%，但目前仍較近期高點下跌約 3%。部分投資者可能利用近期的回檔增持了該基金。 $Vanguard標普500ETF(VOO)$ 和 $標普500ETF-iShares(IVV)$ 緊隨其後，資金流入分別為87億美元和37億美元。 $黃金ETF-SPDR(GLD)$ 和

8月10日，比特幣礦企 $Riot Platforms(RIOT)$ 披露，已與AI公司Anthropic簽署一項為期20年的算力租賃協議，將從得克薩斯州羅克代爾園區提供191兆瓦的計算容量，合同預計帶來91億美元收入，若行使兩次各五年的續約選擇權，總價值最高可達161億美元。 消息公佈後，Riot盤後股價一度飆升25%。次日，Riot上漲4.33%，TeraWulf漲3.40%，Cipher Mining漲5.39%，Hut 8漲3.39%。 這不是孤例。 整個比特幣礦業正在經歷一場深刻的結構性轉型——從「挖比特幣」轉向「賣AI算力」。 一、轉型的底層邏輯：比特幣挖礦的經濟學正在失靈 礦企轉向AI，根源在於比特幣挖礦的商業模式正在失靈。 減半後成本倒掛。 2024年比特幣減半後，部分礦企的生產成本高達78,000美元，而現貨價格僅在63,000至65,000美元之間震盪。以當前價格約64,000美元計算，每挖一枚幣都在虧錢。 價格持續承壓。 比特幣較2025年10月歷史高點已下跌近50%。與此同時，2026年第一季度，公開上市的比特幣礦企合計拋售了超過32,000枚比特幣，這一數字超過了2025年全年的總和。 礦企股價與比特幣脫鉤。 2026年以來，一籃子上市礦企股票累計上漲超過50%，同期比特幣下跌約17%。市場正在為礦企的新身份重新定價——不是加密礦工，而是AI基礎設施運營商。 比特幣礦企在轉向AI過程中面臨500億美元的短期資金缺口。但這個缺口恰恰說明瞭轉型的規模和潛力——礦企正在用比特幣儲備和融資來填補這個缺口，換取未來數十年的穩定現金流。 二、Riot-Anthropic協議的產業意義 Riot的91億美元協議，是礦企轉型AI的里程碑事件。 19

小虎們，13日閃迪召開了2026投資者日，其在會上宣佈了重磅消息！[Cool] 在管理層拋出重磅長期指引後，同時承諾會將100%過剩現金返還股東！[666][Allin] 消息一出，刺激 $閃迪(SNDK)$ 股價一度暴漲17%， $SK海力士(SKHY)$ 大漲8%！存儲版塊行情再迎來提速！[Call] 事實上，在經歷了7月深度回調後， $閃迪(SNDK)$ 用這份激進的長期藍圖，向市場傳遞了一個清晰的信號！[Warning] 存儲芯片的「超級週期」遠未結束，AI正在從根本上重塑這個行業的盈利結構！[Claw] 那麼你看好本輪存儲行情嗎？你認為 $閃迪(SNDK)$ 畫的這個存儲藍圖如何，市場會買單嗎？[YoYo] 閃迪釋放重磅利好，股價飆升 一、投資者日核心信息：80%毛利率、75%營業利潤率 此次投資者日最令市場震撼的，是 $閃迪(SNDK)$ 給出的FY2028-30年長期財務模型： 指標 目標 解讀 營收增速 中高雙位數（約15%-19%/年） 與AI存儲需求擴張同步 非GAAP毛利率 約80% 遠超傳統存儲週期平均水平 非GAAP營業利潤率 約75% 運營費用僅佔營收約5% 調整後自由現金流利潤率 約50% 即使計入稅收、資本開支後仍保持極高水平 資本開支強度 營收佔比中個位數 資本效率遠超行業平均 高盛明確表示，上述指引「遠超投資者預期

小虎們，本週港股科技股集體迎來科技大考！[Cool] 港股股王 $騰訊控股(00700)$ 將於本週三率先放榜，其WorkBuddy走紅，或有望逆轉AI掉隊局面！[666] 預計 $騰訊控股(00700)$ 的AI生態成為Q2的核心博弈點。隨後13日 $京東集團-SW(09618)$ 將公佈業績！[Call] $中芯國際(00981)$ ， $華虹宏力(01347)$ 等將於同日公佈業績，那麼你怎麼看這些公司的業績，現在有哪些財報季佈局策略呢？[YoYo] 一、騰訊控股（00700.HK）：AI敘事的關鍵驗證時刻 業績預期一覽 綜合彭博及多家大行數據，市場對騰訊Q2的普遍預期如下： 指標 市場一致預期 同比變化 數據來源 營收 約2028億元 +9.7% 彭博一致預期 經調整淨利潤 約660-681億元 +4%至+8% 瑞銀/市場綜合預期 高盛預測 $騰訊控股(00700)$ Q2收入按年升9%，經調整EBIT按年升9%至752億元人民幣。野村預測收入按年增長10%至2030億元，符合市場預期，但經調整純利估計僅升6%至670億元。瑞銀預測收入增9%，經調整淨利潤增4%至660億元。 三大業務板塊前瞻 網絡遊戲：國內韌性強，海外增速放緩 機構預計二季度遊